Рада директорів Warner Bros. Discovery відкинула переглянуту заявку Paramount на злиття, оцінюючи її як недостатньо привабливу у порівнянні з договором з Netflix. Заявку Paramount визнали “неадекватною” та занадто ризикованою через великий додатковий борг.
Рада директорів Warner Bros. Discovery відкидає покращену заявку Paramount на злиття, повідомляє CNN, пише УНН.
Деталі
“Warner Bros. Discovery знову надала перевагу Netflix, а не Paramount. У середу правління WBD повідомило акціонерам, що переглянута оферта Paramount минулого місяця як і раніше не така приваблива, як діюча домовленість з Netflix, хоча Paramount заявила, що вона врахувала багато головних побоювань Warner Bros.” – йдеться у матеріалі.
Як зазначає видання, “правління WBD назвало оферту Paramount щодо недружнього поглинання “неадекватною” та занадто ризикованою”.
У листі до акціонерів правління, як зазначається, “порівняло оферту Paramount з викупом за допомогою кредиту, фінансовим процесом, який базується на використанні переважно запозичених коштів для придбання компанії”.
Paramount значно менша за WBD, тому “для здійснення угоди вона планує взяти на себе надмірний обсяг додаткової заборгованості – понад 50 мільярдів доларів – через домовленості з деякими фінансовими партнерами”, йдеться в листі WBD.
У листі додається, що така структура “створює значно більший ризик для WBD та її акціонерів”, включаючи вірогідність зриву всього плану по злиттю, у порівнянні з “впевненістю злиття з Netflix”.
Paramount намагалася зменшити занепокоєння щодо фінансування, звертаючи увагу на той факт, що один з найбагатших людей світу, мільярдер Ларрі Еллісон з Oracle, фінансує значну частину запропонованого поглинання. Його син Девід Еллісон, генеральний директор Paramount, минулого року розпочав конкуренцію за WBD, зробивши несподівану пропозицію на активи, включаючи CNN.
WBD, яку очолює генеральний директор Девід Заслав, згодом провела аукціон і прийняла оферту Netflix обсягом 27,75 доларів за акцію Warner Bros. та HBO, з яких 23,25 доларів готівкою, а решта акціями Netflix.
Paramount запропонувала 30 доларів за акцію та зробила цю пропозицію публічною після того, як правління WBD її відхилило. “Але правління продовжує наполягати на тому, що пропозиція Paramount є нижчою”, – пише видання.
Поряд з побоюваннями щодо боргового фінансування та складних умов, пов’язаних з офертою, WBD посилалася на потенційну вартість своїх кабельних активів, які Netflix не купує.
Кабельні канали WBD, включаючи CNN, будуть виділені в нову відкриту компанію під назвою Discovery Global пізніше цього року. Рада директорів Warner стверджувала, що Discovery Global матиме велику вартість сама по собі, в той час як Paramount оцінила її лише в 1 долар за акцію.
Коли Paramount вперше оголосила про свою недружню оферту щодо поглинання, WBD назвала пропозицію “ілюзорною” та поставила під сумнів фінансування, яке значною мірою надходить від королівських родин Саудівської Аравії, Катару та Абу-Дабі.
У відповідь Paramount 22 грудня заявила, що Ларрі Еллісон особисто гарантуватиме 40,4 мільярда доларів, які він інвестує для фінансування угоди на 78 мільярдів доларів. Еллісони також зобов’язалися дозволити акціонерам WBD вивчити фінанси свого сімейного трасту, а Paramount збільшила комісію за розірвання, яку вона сплатить WBD, до 5,8 мільярда доларів, що відповідає обіцяному платежу Netflix.
Однак, у цій зміненій оферті Paramount не підвищила свою ставку вище 30 доларів, зазначає видання.
“Зараз Paramount має прийняти рішення: вона може відмовитися від пропозиції, збільшити ставку або вимагати голосування від акціонерів WBD”, – йдеться у публікації.
Недружній характер пропозиції Paramount означає, що власники акцій WBD можуть відхилити рекомендацію правління, якщо компанія вирішить передати справу безпосередньо в руки акціонерів, пояснює видання.