Витрати на будівництво дещо знизилися, але зведення багатоквартирних будинків залишається складним завданням.
Розробники нерухомості неоднозначно ставляться до того, чи посилення конкуренції серед підрядників та стабілізація цін на матеріали відкрили можливості на нових ринках.
Незважаючи на економічні труднощі, компанія Southern Land Co. продовжує будівництво.
За словами Метта Рітско, президента компанії з будівництва Southern Land Co., компанія з повним спектром послуг, що базується в Нешвіллі, штат Теннесі, розпочала проєкти на своїх усталених ринках, зокрема багатоквартирні будинки в Лас-Вегасі та Вайт-Плейнс, штат Нью-Йорк.
Проте це не було легко. Рітско зазначив, що коливання термінів виконання проєктів, попиту та цін на робочу силу і ключові матеріали, такі як арматура та гіпсокартон, спричинили плутанину в будівельній галузі нерухомості.
В умовах цього «постійно мінливого середовища» підрядники неохоче йдуть на ризик при встановленні ставок на робочу силу, підвищенні ефективності, зниженні маржі або ціноутворенні на матеріали, зазначив Рітско. Натомість підрядники «закладають більше резервів у своє ціноутворення, щоб врахувати це».
Як свідчить історія Рітско, сфера будівництва багатоквартирного житла все ще перебуває на початковій стадії відновлення, майже через півдесятиліття після того, як будівництво почало сповільнюватися.
Виробництво багатоквартирного та односімейного житла скоротилося з 2022 року, коли різко зросли відсоткові ставки, що призвело до збільшення вартості капіталу та обмеження інтересу інвесторів, розповів Джей Хайменц, голова правління та генеральний директор Alliance Residential Co.
Зі сповільненням темпів підрядники змагаються за обмежену кількість проєктів багатоквартирних будинків, а ціни на матеріали дещо знизилися. Однак ці тенденції не обов’язково призвели до значного зниження витрат на будівництво та розширення можливостей для його ведення.
Зберігаються складні економічні умови
Хоча зростання конкуренції серед підрядників є заохочувальним, вартість робочої сили ще не знизилася настільки, щоб зробити розвиток рентабельним у більшій кількості мегаполісів, зазначив Патрік Кессін, старший віце-президент і регіональний партнер з розвитку в Woodfield Development.
«Ми не бачили, щоб витрати знизилися настільки, щоб раптом багато ринків стали прибутковими, хоча вони не були такими шість чи дванадцять місяців тому», — сказав Кессін.
Томмі Ґаллаґер, керівник відділу будівництва Middleburg Communities, зазначив, що цього року витрати на будівництво залишалися відносно стабільними, з незначним зниженням на певних ринках. Однак більш конкурентне ціноутворення через вищу участь у торгах компенсується деяким зростанням цін на матеріали та сировину.
За словами Кессіна, ціни на матеріали стали більш передбачуваними, ніж кілька років тому, але багато з цих витрат стабілізувалися на значно вищому рівні після стрибка цін на початку 2020-х років.
«Ми сподіваємося, що ціни на матеріали продовжуватимуть нормалізуватися», — сказав Кессін. «Стабілізація — це добре, але нам справді потрібно, щоб витрати продовжували знижуватися».
Однак тарифи та невизначеність щодо торговельної політики адміністрації Трампа викликають занепокоєння у Woodfield щодо ціноутворення, зазначив Кессін. Це особливо актуально, коли компанія намагається оцінити придатність проєкту розвитку, який може не розпочатися протягом 12-18 місяців.
Окрім витрат на робочу силу та матеріали, терміни отримання дозволів та координація з комунальними службами також сповільнюють проєкти в деяких юрисдикціях, розповів Ґаллаґер. Ці затримки вплинули на графіки проєктів та їх прибутковість.
Але це не найважливіші фактори при визначенні доцільності будівництва нового багатоквартирного комплексу. «Відсоткові ставки, ринки капіталу, вартість землі та досяжні орендні ставки, як і раніше, визначають, чи будуть більшість проєктів реалізовані», — сказав Ґаллаґер.
Схожий обсяг до 2025 року
Навіть незважаючи на те, що оцінка залишається рухомою мішенню, досвідчені, добре капіталізовані розробники продовжують рухатися вперед із проєктами, бачачи можливість першими вийти на ринок.
Завдяки стабільним або знижуваним витратам у деяких районах та посиленню конкуренції серед підрядників, Ґаллаґер вважає, що поточний будівельний ринок надає можливості. Middleburg очікує розпочати більше проєктів у 2026 році, ніж у 2025 році, зазначив він.
«Цикли розвитку тривалі, і очікування узгодження кожної змінної може призвести до втрати вікна, коли ціни на будівництво будуть найвигіднішими», — сказав Ґаллаґер. «Для проєктів із сильними фундаментальними показниками ми бачимо реальну цінність у тому, щоб рухатися зараз, випереджаючи конвеєр поставок, який, як очікується, залишатиметься обмеженим».
Alliance бачила, як витрати знизилися настільки, щоб зробити розвиток прибутковим у деяких додаткових мегаполісах, де також відповідають попит і поглинання ринку, розповів Хайменц. Розробник прогнозує, що до кінця 2026 року він розпочне приблизно таку ж кількість проєктів багатоквартирних будинків, як і в 2025 році, зазначив він.
Тим часом Woodfield працює над кількома потенційними проєктами цього року, але вибірково підходить до тих, що рухаються вперед, сказав Кессін.
«Ми не будемо починати проєкт лише для того, щоб підтримувати певний рівень обсягів», — сказав Кессін. «Якщо ми продовжимо бачити покращення як на ринках капіталу, так і в ціноутворенні на будівництво, я думаю, ви побачите більше проєктів, що рухаються вперед».